本周（20190513-20190517）大盤下跌1.94%，通信板塊下跌3.85%。本周A股市場整體下跌，上證指數(shù)最終收于2882點，下跌1.94%，滬深300指數(shù)下跌2.19%。通信板塊下跌3.85%，大安全、光通信、云計算和5G下跌4.76%，2.02%，4.09%和4.18%，物聯(lián)網(wǎng)上升1.34%。本周通信板塊漲幅前三名個股為：吳通控股（28.86%）、奧維通信（25.19%）、劍橋通訊（21.21%）；跌幅最多的三支個股為：齊星鐵塔（-22.50%）、新海宜（-22.30%）、亨通光電（-10.26%）。

周觀點：華為及附屬企業(yè)被美納入實體名單，凸顯自主可控意義重大。5月15日美國總統(tǒng)特朗普宣布國家進入緊急狀態(tài)，美國商務(wù)部隨即宣布將把華為及其70家附屬公司列入“實體名單”。華為在心聲社區(qū)就被列入“實體清單”發(fā)表聲明，將采取積極措施，降低影響；此外華為海思已具備部分芯片自研自給能力。我們認為：華為及附屬企業(yè)被美納入實體名單，表明美國對中國科技力量崛起深感不安。由于我國對于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域的持續(xù)大力投入，及移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，我國電信行業(yè)的國際話語權(quán)不斷提升。美國認為中國科技企業(yè)的崛起動搖了自身在科技領(lǐng)域的霸主地位，妄圖采用“技術(shù)封鎖”、聯(lián)盟施壓等方式遏制中國科技的崛起。在貿(mào)易磋商中，我國采取反對態(tài)度堅決，或意味著未來中美貿(mào)易摩擦是一個長期的持續(xù)性過程。自主可控最終目標是實現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域不再受制于人，華為及附屬企業(yè)被列入“實體清單”，再次凸顯自主可控的重要意義，將促進我國大力投入關(guān)鍵科技技術(shù)的研發(fā)。

投資建議。中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒊蔀殚L期持續(xù)過程，華為及附屬企業(yè)被列入“實體清單”，進一步凸顯“自主可控”的重要意義。目前華為海思已具備部分芯片的自研自給能力，未來料將進一步加大芯片研發(fā)領(lǐng)域的投入。自主可控最終目標是實現(xiàn)在關(guān)鍵領(lǐng)域不再受制于人，雖然國產(chǎn)化替代道路曲折，但投資確定性較高；在導(dǎo)航等關(guān)鍵領(lǐng)域，有望加大對北斗等技術(shù)的投入，時值第十屆衛(wèi)星導(dǎo)航年會將于5月22~25日在京召開，北斗板塊迎來重要催化，建議關(guān)注：華測導(dǎo)航（300627）、華力創(chuàng)通（300045）、中海達（300177）、合眾思壯（002383）、海格通信（002465）等標的的配置機會。

風險提示：5G推進不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦升級