川財(cái)周觀點(diǎn)

本周 EIA 原油庫存增加 548 萬桶， 美國石油鉆機(jī)數(shù)減少 3 座至 802 座， 布倫特及 WTI 原油價(jià)格分別上漲 2.19%、 1.70%。 本周影響油價(jià)的地緣政治因素持續(xù)發(fā)酵，與我們 5 月初周報(bào)的觀點(diǎn)一致，伊朗、利比亞及委內(nèi)瑞拉的局勢仍然主導(dǎo)油價(jià)走勢。沙特油輪及石油管道遭到襲擊， 有可能激化正處于緊張局勢中的美國和伊朗的關(guān)系，國際油價(jià)波動加大，短期走勢具備較大不確定性，長期仍然處于上行趨勢。

一季度北美頁巖油產(chǎn)量增速明顯下滑， 美國石油鉆機(jī)數(shù)持續(xù)下降，加拿大鉆機(jī)數(shù)及原油產(chǎn)量下滑。與北美相反， 國內(nèi)油服公司一季報(bào)的業(yè)績表現(xiàn)亮眼，且預(yù)計(jì) 2019 年全年勘探開發(fā)投資仍保持 20%以上的增長， 預(yù)計(jì)石化油服、中油工程、中海油服等公司的業(yè)績將率先回到景氣區(qū)間。 本周恒力 2000 萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目舉行全面投產(chǎn)儀式，恒力石化成為七大石化基地首個(gè)投產(chǎn)的民營煉化一體化項(xiàng)目，有望降低下游化工企業(yè)成本， 但我國原油進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大。

市場綜述

本周表現(xiàn)： 本周石油化工板塊下跌,跌幅為 1.21%。上證綜指下跌 1.94%,中小板指數(shù)下跌 3.42%。

個(gè)股方面： 本周石油化工板塊下跌的股票較多，漲幅前五的股票分別為：中曼石油上漲 7.35%、云南能投上漲 6.85%、貝肯能源上漲 6.43%、恒力股份上漲 4.74%、石化油服上漲 3.70%。

公司動態(tài)

衛(wèi)星石化（ 002648） 全資子公司衛(wèi)星能源年產(chǎn) 15 萬噸聚丙烯二期項(xiàng)目于 2019年 5 月 14 日完成試生產(chǎn)備案，已符合試生產(chǎn)要求，具備投料試生產(chǎn)條件； 新奧股份（ 600803） 內(nèi)蒙古能源局同意王家塔煤礦生產(chǎn)能力由 680 萬噸/年核增至 800 萬噸/年。

行業(yè)動態(tài)

5 月 17 日恒力 2000 萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目舉行全面投產(chǎn)儀式 （ 央廣網(wǎng)）；2019年第二批成品油出口配額下發(fā),共計(jì) 2839 萬噸,環(huán)比上漲 689 萬噸,幅度為54.68%;同比大漲 906 萬噸,漲幅為 46.87%（ 中國石油新聞中心）； 5 月 17 日伊朗外交部長扎里夫訪華（ 人民日報(bào)海外網(wǎng)）。 本周丁二烯（韓國）、乙烯、碳 4、天膠、丁二烯（華東） 的價(jià)格分別上漲 3.47%、 2.28%、 2.20%、 1.33%、1.21%。

風(fēng)險(xiǎn)提示： OPEC 限產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率過低；國際成品油需求大幅下滑。