英國公投結果引發(fā)市場(chǎng)巨震，周五當天全球股市市值蒸發(fā)逾2萬(wàn)億美元。分析師預計未來(lái)市場(chǎng)還將進(jìn)一步下行，然而對于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)情況卻可能好很多。

退歐派勝出的結果出爐后，大量經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲短期內已經(jīng)不太可能加息。其中，被稱(chēng)為“債王”的格羅斯（Bill Gross）表示，面對英國退歐問(wèn)題，美聯(lián)儲現在沒(méi)辦法加息了，甚至連明年加息可能都不容易。

瑞銀分析師Geoff Dennis認為，在英國公投之后，美元走強和美國出口遭受沖擊將對經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)負面影響，但長(cháng)期利率的進(jìn)一步走低將會(huì )抵消這種效應。

他稱(chēng)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息預期的變化，可能會(huì )成為金融市場(chǎng)的“自動(dòng)穩定器”，對于風(fēng)險資產(chǎn)尤為如此。

因此，對于新興市場(chǎng)股票來(lái)說(shuō)，投票后立即出現的結果是負面的，防御性股票表現可能會(huì )相對較好。但是，美聯(lián)儲收緊貨幣政策繼續延期的可能性，則可能會(huì )很快為新興市場(chǎng)股票和其他風(fēng)險資產(chǎn)帶來(lái)支撐。

Dennis稱(chēng)，這并不是說(shuō)在公投之后就應該逢低買(mǎi)入新興市場(chǎng)股票，因為股市的下探可能會(huì )相當顯著(zhù)。但是“我們認為投資者應該尋找機會(huì )，不久之后就趁市場(chǎng)疲軟之際買(mǎi)入，再次提升對高風(fēng)險高收益新興市場(chǎng)股票的權重。”

周五當天，在英國公投結果引發(fā)全球市場(chǎng)巨震之際，新興市場(chǎng)已經(jīng)表現出彈性。華爾街見(jiàn)聞今日稍早提及，當日美國股市市值減少8300億美元，其中標普500企業(yè)市值蒸發(fā)6570億美元。新興市場(chǎng)則表現稍好，市值僅消失1280億美元。

對于全球市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這可能并非悲劇的結束。瑞銀美國股市衍生品業(yè)務(wù)負責人Rebecca Cheong周五接受彭博采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，對于量化交易者來(lái)說(shuō)，在英國公投決定退出歐盟之后，美國股市的拋售才剛剛開(kāi)始。下周，股市動(dòng)蕩仍將持續，股票拋售額最高或達1500億美元。

盡管在市場(chǎng)避險情緒升溫時(shí)，新興市場(chǎng)的表現通常會(huì )不如發(fā)達市場(chǎng)。但是，Dennis在報告中還提及，當前這種情況卻可能不會(huì )那么明顯，預計歐洲市場(chǎng)跌幅要顯著(zhù)大于新興市場(chǎng)。

這種看法和素有“末日博士”之稱(chēng)的經(jīng)濟學(xué)家魯比尼(Nouriel Roubini)不謀而合。魯比尼在今天于天津舉行的世界經(jīng)濟論壇上表示，英國退歐可能是歐盟或英國解體的開(kāi)始，但不認為英國退歐后會(huì )發(fā)生衰退或金融危機。他還稱(chēng)，中期看，新興市場(chǎng)有著(zhù)許多經(jīng)濟機遇。

盡管如此，新興經(jīng)濟體的狀況也仍是良莠不齊，其中土耳其可能就會(huì )成為薄弱的一環(huán)。Dennis稱(chēng)：

鑒于其貨幣容易遭受沖擊（因為對外赤字規模仍大）、對英國的出口也占很大份額（新興經(jīng)市場(chǎng)中最大者），土耳其可能會(huì )受到退歐派獲勝這一結果的最大影響。此外，土耳其也是EMEA（歐洲、中東、非洲）國家中對全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩最為敏感的一個(gè)。

在本周降息至9%（以及政策走廊變窄）之后，土耳其央行在面臨公投后市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，已經(jīng)沒(méi)有太多空間在不提高利率走廊的情況下阻擋土耳其里拉的疲軟。

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