一方面是中小企業(yè)饑渴的融資需求，另一方面是社會(huì )公眾龐大的理財需求，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融觸到這兩個(gè)痛點(diǎn)，在兩年中持續瘋長(cháng)。互聯(lián)網(wǎng)金融數據中心“零壹數據”的統計顯示，截至目前，我國P2P借貸平臺數量已經(jīng)累計達到3445家。自2015年1月份以來(lái)，新增1322家。

激烈的競爭也加速了行業(yè)洗牌。跑路、倒閉、提現困難等問(wèn)題平臺不斷增加。截至2015年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計問(wèn)題平臺達786家。有觀(guān)點(diǎn)認為，P2P將重蹈團購業(yè)的覆轍。然而互聯(lián)網(wǎng)金融空白領(lǐng)域還很多，資本也在加速進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。華創(chuàng )資本、IDG、紅杉資本、軟銀中國等機構持續加碼互聯(lián)網(wǎng)金融。針對垂直領(lǐng)域和不同環(huán)節的新一輪跑馬圈地正在火熱進(jìn)行。

P2P重蹈團購覆轍？

2013年底，網(wǎng)利寶創(chuàng )始人趙潤龍在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )業(yè)熱潮中回國。2014年2月，他用一個(gè)創(chuàng )意就獲得了IDG千萬(wàn)美元的A輪融資，當時(shí)，距離其產(chǎn)品上線(xiàn)，還有6個(gè)月的時(shí)間。時(shí)任IDG資本合伙人的李豐通過(guò)朋友關(guān)系找到了趙潤龍，幾小時(shí)以后，李豐表示愿意投資，最終雙方在一周內達成投資意向。

更夸張的是，在IDG之前，已有三家投資機構單方面對網(wǎng)利寶確定了投資意向。互聯(lián)網(wǎng)金融成為資本眼中最熱的風(fēng)口。

2013年至2014年，是P2P行業(yè)的爆發(fā)期。P2P平臺由20家發(fā)展到1000家，投資人數由1萬(wàn)增長(cháng)到100萬(wàn)，交易額由230億增長(cháng)到2500億。年復合增長(cháng)率超過(guò)300%。上市公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛成立P2P平臺。

截至2015年6月底，中國P2P網(wǎng)貸正常運營(yíng)平臺數量上升至2028家，相對2014年年底增加了28.76%。以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融已是一片紅海。

在資本的催化下，許多平臺的營(yíng)銷(xiāo)費用動(dòng)輒上千萬(wàn)，注冊返現金等大規模補貼已經(jīng)成為常態(tài)。另一方面，倒閉跑路也已習以為常。這種現象讓人聯(lián)想到當年團購行業(yè)的千團大戰。業(yè)內有觀(guān)點(diǎn)認為，P2P將重蹈團購的覆轍。

P2P進(jìn)入行業(yè)整合期

互聯(lián)網(wǎng)金融數據中心“零壹數據”的統計顯示，問(wèn)題平臺的數量增加明顯。據統計，2015年前11個(gè)月，共新增了963家問(wèn)題平臺。其中涉及跑路、停業(yè)及提現困難。

P2P平臺一度上演動(dòng)輒30%以上高利率的暴利神話(huà)，不少業(yè)內人士表示，P2P利率將回到10%的水平，朝理性趨勢發(fā)展。潮水退去之后，業(yè)內預測90%以上的P2P平臺會(huì )死掉。

有投資人稱(chēng)，前期高利率無(wú)法持續、壞賬逾期處理不當是P2P死亡潮的真兇。

一組數據顯示，今年10月份以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的A輪融資比例為28%，相較去年同期的49%降低了21個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺收購的趨勢明顯加快，從去年的占比2%上升到11%。

在整體經(jīng)濟處于下行通道的情況下，P2P行業(yè)能夠獲取的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)存量縮減。P2P將進(jìn)入整合期是大趨勢。

華創(chuàng )資本熊偉銘表示，P2P行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有多少新的東西，剩下的就是收購整合。“如果獨立退出有壓力的話(huà)，就要想辦法賣(mài)掉。”

互聯(lián)網(wǎng)金融仍有新機會(huì )

在復星昆仲投資總監金華龍看來(lái)，P2P品類(lèi)很多，有兩類(lèi)是比較安全且值得投資的。

因為普通擔保機構并不絕對有履行擔保責任，所以阿里招財寶這類(lèi)產(chǎn)品更有投資價(jià)值。“不用管風(fēng)險有多少，有絕對還得起錢(qián)的人擔保，所以可以敞開(kāi)來(lái)賣(mài)。”金華龍稱(chēng)。

另一類(lèi)安全的就是自己做資產(chǎn)的，像草根投資，平臺上所有金融產(chǎn)品都是自己做的，深耕不同的行業(yè)。“比如大宗商品、貿易行業(yè)、海鮮等凍品質(zhì)押等”。

比如網(wǎng)利寶，網(wǎng)利寶做的就是垂直細分領(lǐng)域的中小企業(yè)貸款服務(wù)，目前覆蓋的行業(yè)包括倉儲物流、車(chē)房抵押貸、藝術(shù)品等。

春曉資本看重的就是類(lèi)似有深度行業(yè)數據積累的公司。合伙人何文告訴記者，“原來(lái)的信息黑盒子被打開(kāi)，可以做更好的風(fēng)控，能夠彌補在傳統的銀行授信模式下信息不足或信息獲取成本過(guò)高的弱點(diǎn)。”比如通過(guò)企業(yè)SaaS(軟件即服務(wù))，獲取企業(yè)進(jìn)銷(xiāo)存數據后，就可以評估企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，從而對接金融服務(wù)。

聯(lián)想樂(lè )基金CEO宋春雨認為，P2P的興起，是因為銀行滿(mǎn)足不了中小企業(yè)小額貸款的需求。類(lèi)似的價(jià)值在互聯(lián)網(wǎng)金融的其他細分領(lǐng)域同樣有很大機會(huì )，比如消費金融、個(gè)人貸款。宋春雨稱(chēng)，P2P太熱太貴，那些給 P2P“送水”的公司更有前景。比如專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)金融反欺詐的同盾科技。在登錄賬戶(hù)時(shí)，同盾科技會(huì )關(guān)注鼠標和鍵盤(pán)操作習慣的改變，會(huì )觸發(fā)一個(gè)部署在云端的反欺詐系統，從而判定該賬戶(hù)有被盜嫌疑。

此外如中科柏城，是一家為互聯(lián)網(wǎng)金融提供IT技術(shù)架構的公司。其他還有用大數據完成貸款撮合的量化派等。

資本“豪賭”互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一方面泥沙俱下，一方面仍體現出獨特的機遇與發(fā)展潛力，面對這種局面，各路資本不斷豪賭。

根據公開(kāi)數據統計，紅杉在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資了超20家企業(yè)，經(jīng)緯中國投資了近20家，IDG和華創(chuàng )資本則在這一領(lǐng)域則分別下注35家和40多家。

華創(chuàng )資本于2006年成立，目前其過(guò)半資金投資在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。創(chuàng )始人熊偉銘告訴新京報記者，華創(chuàng )投資了40家以上，橫向從存款業(yè)務(wù)到量化交易；從資產(chǎn)端看，早期的獲客、征信、證券化等均有投資。

熊偉銘稱(chēng)，“新金融、新實(shí)業(yè)、新消費”是華創(chuàng )資本關(guān)注的三個(gè)方向。“新金融”包括近兩年非常火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)領(lǐng)域，華創(chuàng )在很早就開(kāi)始布局這個(gè)領(lǐng)域，覆蓋了P2P、理財、支付、數據挖掘、底層架構等各個(gè)方面。“以后也會(huì )在每一個(gè)值得投資的細分互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資。”

IDG的布局也絲毫不示弱，兩年時(shí)間里密集投資了超過(guò)35家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。IDG副總裁、金融小組負責人蘭希曾公開(kāi)表示，IDG所投資的公司都是沿著(zhù)資產(chǎn)端、流量端和中間端這條主線(xiàn)。

資產(chǎn)端即需要借款的一方，包括P2P、融資租賃、保理；流量端，即需要理財的一方；中間端則是對接，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供基礎服務(wù)的公司。

但IDG并不認為自己是在賭賽道。蘭希曾公開(kāi)稱(chēng)，在同一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內，他們只會(huì )選擇其中一家投資。對于多家公司業(yè)務(wù)出現重合，蘭希解釋稱(chēng)，在早期投資時(shí)，幾家公司的業(yè)務(wù)是不通的，但隨著(zhù)彼此業(yè)務(wù)擴張越來(lái)越快，或多或少地開(kāi)始重合。

沒(méi)有押中爆發(fā)期的投資機構，將視角更多投向了某些垂直領(lǐng)域的機會(huì )。險峰華興在農業(yè)領(lǐng)域密集布局了十家左右的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，包括可牛農業(yè)、領(lǐng)鮮金融，涉及消費金融、供應鏈金融等。

P2P的興起，是因為銀行滿(mǎn)足不了中小企業(yè)小額貸款的需求。類(lèi)似的價(jià)值在互聯(lián)網(wǎng)金融的其他細分領(lǐng)域同樣有很大機會(huì )，比如消費金融、個(gè)人貸款。P2P太熱太貴，那些給 P2P“送水”的公司更有前景。

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