周報(bào)摘要：

市場(chǎng)回顧：

截至4月30日收盤，電力設(shè)備板塊下跌2.36%，同期滬深300指數(shù)上漲0.62%，電力設(shè)備行業(yè)相對(duì)滬深300指數(shù)跑輸2.98個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，與其他板塊相比，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信29個(gè)板塊中位列第24位，總體表現(xiàn)位于中下游。從估值來(lái)看，電力設(shè)備行業(yè)整體當(dāng)前處于歷史低位，41.79倍水平，估值處于歷史中位。

從子板塊方面來(lái)看，核電上漲2.73%，二次設(shè)備上漲1.56%，風(fēng)電上漲1.22%，一次設(shè)備上漲1.15%，鋰電上漲0.80%，光伏上漲0.77%。

股價(jià)跌幅前五為芯能科技、摩恩電氣、明陽(yáng)智能、國(guó)電南自、通光線纜。

股價(jià)漲幅前五為金利華電、眾業(yè)達(dá)、三變科技、金冠股份、中電電機(jī)。

行業(yè)熱點(diǎn)：

新能源車：特斯拉完成23.5億美元股票和債券發(fā)行融資。這給該公司帶來(lái)了亟需的資金。該公司還以每股243美元的價(jià)格出售了近310萬(wàn)股普通股，從中籌集了約7.5億美元資金，比最初預(yù)計(jì)的高出約1億美元。

光伏：國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知》。確定2019年光伏補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

風(fēng)電：國(guó)家能源局發(fā)布2019年一季度風(fēng)電并網(wǎng)運(yùn)行情況。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2019年1-3月，全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量478萬(wàn)千瓦，其中海上風(fēng)電12萬(wàn)千瓦，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到1.89億千瓦。2019年1-3月，全國(guó)風(fēng)電發(fā)電量1041億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%；全國(guó)平均風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)556小時(shí)，同比下降37小時(shí)。

核電：截至2019年3月31日，我國(guó)投入商業(yè)運(yùn)行的核電機(jī)組共45臺(tái)（不含臺(tái)灣地區(qū)核電信息），裝機(jī)容量45895.16MWe（額定裝機(jī)容量）。各運(yùn)行核電廠嚴(yán)格控制機(jī)組的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)保持機(jī)組安全、穩(wěn)定運(yùn)行。

投資策略及重點(diǎn)推薦：

新能源汽：一季度新能源汽車市場(chǎng)高增長(zhǎng)，看好新能源汽車高速增長(zhǎng)對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)作用。4月美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)增速下滑，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)維持較高增速，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的點(diǎn)。長(zhǎng)期看好新能源汽車安全性能重要性凸顯背景下的投資機(jī)會(huì)，低成本磷酸鐵鋰電池比例有望回升，安全性能更好的軟包電池份額將進(jìn)一步提升，充電設(shè)施安全性也將受到更多重視。建議關(guān)注電芯龍頭寧德時(shí)代、軟包電池高技術(shù)壁壘材料鋁塑膜國(guó)內(nèi)最大供應(yīng)商新綸科技，充電樁龍頭特銳德。

光伏：國(guó)家發(fā)改委發(fā)布文件確定光伏上網(wǎng)電價(jià)，戶用維持0.18元/kwh，集中式電站和全額上網(wǎng)的工商業(yè)分布式競(jìng)價(jià)爭(zhēng)取國(guó)家補(bǔ)貼，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)上限分別為0.4、0.45、0.55元/kwh，自發(fā)自用余量上網(wǎng)工商業(yè)分布式補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)0.1元/kwh，村級(jí)扶貧電站不競(jìng)價(jià)，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)維持0.65、0.75、0.85元/kwh不變，7月1日起執(zhí)行。上網(wǎng)電價(jià)政策基本確定，但仍有不確定因素需要更多細(xì)則指導(dǎo)，比如余電上網(wǎng)工商分布式是否競(jìng)價(jià)，7月1日之前的項(xiàng)目怎么算等問(wèn)題。整體而言政策是利好戶用市場(chǎng)和扶貧電站的。產(chǎn)品方面仍然看好單晶。建議關(guān)注戶用光伏龍頭正泰電器，低成本硅料龍頭通威股份、單晶硅片雙寡頭隆基股份和中環(huán)股份。

風(fēng)電：一季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)4.78GW，較去年3.94GW增長(zhǎng)21.32%，較2018Q1的11.93%的增速提升9.39pct，這種較高增速在年內(nèi)將維持。其中海上風(fēng)電新增裝機(jī)0.12GW，這是海上風(fēng)電首次進(jìn)入統(tǒng)計(jì)。我們看好短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)搶裝帶來(lái)的陸上風(fēng)機(jī)需求放量機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期更看好海上風(fēng)電投資機(jī)會(huì)，持續(xù)看好風(fēng)機(jī)制造商龍頭金風(fēng)科技、大功率海上風(fēng)機(jī)制造商明陽(yáng)智能、海上風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商福能股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量低于預(yù)期，新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期，材料價(jià)格下跌超預(yù)期，核電項(xiàng)目審批不達(dá)預(yù)期