市場表現(xiàn)

近5個交易日內(nèi)，滬深300指數(shù)下跌8.01%，公用事業(yè)（申萬）指數(shù)下跌6.01%，跑贏滬深300指數(shù)2個百分點。細分子行業(yè)中，各子行業(yè)均以下跌報收，其中，環(huán)保工程及服務(wù)下跌8.30%，跌幅居首。個股方面，公用事業(yè)板塊中，甘肅電投、聯(lián)美控股等漲幅居前；環(huán)保板塊中，科融環(huán)境、*ST菲達等漲幅居前。估值方面，公用事業(yè)市盈率（TTM，剔除負值）為18.36倍，與上周相比下降5.51個百分點，相對滬深300的估值溢價率則略微上升至61.90%。細分子行業(yè)方面，電力、燃氣、水務(wù)、環(huán)保工程及服務(wù)市盈率（TTM，剔除負值）分別為17.26倍、23.96倍、19.59倍和23.02倍。

行業(yè)動態(tài)

1、三部委印發(fā)《城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動方案（2019-2021年）》

2、發(fā)改委：將為部分長江經(jīng)濟帶綠色發(fā)展項目提供最高60%的補助

3、國務(wù)院公布《報廢機動車回收管理辦法》

公司信息

1、維爾利：聯(lián)合體中標約2.6億元污水處理廠EPC項目

2、中持股份：中標原陽縣污水處理廠EPC項目

3、碧水源：實控人等近32億元向中國城鄉(xiāng)轉(zhuǎn)讓公司10.71%股份

4、大禹節(jié)水：預(yù)中標8106.32萬元高效節(jié)水項目

投資策略

近日，住建部、生態(tài)環(huán)境部、發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動方案（2019-2021年）》。方案提出，城市建設(shè)要科學確定生活污水收集處理設(shè)施總體規(guī)模和布局，生活污水收集和處理能力要與服務(wù)片區(qū)人口、經(jīng)濟社會發(fā)展、水環(huán)境質(zhì)量改善要求相匹配。同時，方案要求，經(jīng)過三年努力，地級及以上城市建成區(qū)基本無生活污水直排口，基本消除城中村、老舊城區(qū)和城鄉(xiāng)結(jié)合部生活污水收集處理設(shè)施空白區(qū)，基本消除黑臭水體，城市生活污水集中收集效能顯著提高。方案的印發(fā)有利于加快補齊城鎮(zhèn)污水收集和處理設(shè)施短板，盡快實現(xiàn)污水管網(wǎng)全覆蓋、全收集、全處理，污水處理領(lǐng)域發(fā)展再迎政策利好。投資策略方面，目前板塊內(nèi)上市公司2018年年報以及一季報已經(jīng)披露完畢，整體來看，受制于融資環(huán)境偏緊的原因，板塊業(yè)績有所下降。在當前的市場環(huán)境下，維持此前觀點，建議密切關(guān)注板塊因融資環(huán)境好轉(zhuǎn)帶來的估值修復行情。本周給予環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“中性”的投資評級。股票池推薦：瀚藍環(huán)境（600323.SH）、國禎環(huán)保（300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

風險提示

1）政策落實不及預(yù)期；2）行業(yè)競爭加劇致毛利率下滑。