4月28日，重慶市發(fā)改委等聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于貫徹落實(shí)降低企業(yè)用電成本的工作措施》，提出：增購(gòu)市外低價(jià)電、降低企業(yè)用電設(shè)施投入成本、開展“智能配電網(wǎng)”和“智慧用能”試點(diǎn)示范、深入推進(jìn)輸配電價(jià)改革、規(guī)范轉(zhuǎn)供環(huán)節(jié)用電、推進(jìn)增量配電業(yè)務(wù)改革、建立市場(chǎng)機(jī)制服務(wù)用戶合理用電、構(gòu)建電力大數(shù)據(jù)共享開放平臺(tái)、開展用電金融創(chuàng)新服務(wù)等共16項(xiàng)措施。

力爭(zhēng)通過(guò)川渝電網(wǎng)通道增購(gòu)低價(jià)電90億千瓦時(shí)

2018年重慶用電量突破1000億千瓦時(shí)，同比增速11.83%。因能源稟賦先天不足，負(fù)荷緊張、對(duì)外依存度大一直是重慶電力供應(yīng)的特征。開拓渠道引入更多優(yōu)質(zhì)外送電可能是重慶市頗為迫切的訴求。此次政策提出利用川渝電網(wǎng)通道力爭(zhēng)增購(gòu)市外低價(jià)電90億千瓦時(shí)，符合我們之前的預(yù)期；增量低價(jià)電入渝，從國(guó)網(wǎng)公司外購(gòu)電量的重慶地方電網(wǎng)有望受益，為后續(xù)借力川渝電網(wǎng)、降低外購(gòu)電成本提供了機(jī)遇。

“降成本”的重點(diǎn)指引下，體現(xiàn)了“惠及全局”的考慮

我們認(rèn)為，28號(hào)的政策，并非單純降電價(jià)：“降成本”的重點(diǎn)指引下，體現(xiàn)了“惠及全局”的考慮，通過(guò)拓展綜合能源服務(wù)，為企業(yè)降成本的同時(shí)，售電企業(yè)等主體也有望從中受益，實(shí)現(xiàn)雙贏。政策著重引導(dǎo)了售電企業(yè)等主體主動(dòng)通過(guò)市場(chǎng)化方式和專業(yè)化服務(wù)幫助企業(yè)降低用電成本，我們認(rèn)為上述舉措將進(jìn)一步體現(xiàn)綜合能源服務(wù)價(jià)值、繁榮綜合能源服務(wù)市場(chǎng)，有條件開展相關(guān)業(yè)務(wù)的售電公司、綜合能源服務(wù)商有望受益。

政策提出規(guī)范轉(zhuǎn)供環(huán)節(jié)用電，產(chǎn)業(yè)園區(qū)經(jīng)營(yíng)的園區(qū)內(nèi)電網(wǎng)，可自愿選擇移交電網(wǎng)企業(yè)直接供電或者改制為增量配網(wǎng)。產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)用戶由園區(qū)轉(zhuǎn)供電變?yōu)殡娋W(wǎng)企業(yè)直接供電，將有助于清理規(guī)范園區(qū)經(jīng)營(yíng)者向其收取的額外加價(jià)；同時(shí)電網(wǎng)企業(yè)有望通過(guò)接收此類園區(qū)內(nèi)電網(wǎng)增加配網(wǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)模。

配售電及綜合能源服務(wù)商有望受益，推薦擬收購(gòu)資產(chǎn)、整合重慶地方電網(wǎng)的三峽水利。文件明確要求，大部分措施的執(zhí)行由國(guó)網(wǎng)重慶公司、三峽水利共同配合完成。首先，政策落點(diǎn)雖為“降成本”，但并未單邊下調(diào)公司售電價(jià)格，而是從電源側(cè)、輸配電和電價(jià)附加費(fèi)環(huán)節(jié)等多方面著手，政策第一條即提出增購(gòu)?fù)鈦?lái)低價(jià)電，為后續(xù)公司借力川渝電網(wǎng)、降低外購(gòu)電成本提供了機(jī)遇。第二，“降成本”政策或?qū)⒚黠@提高重慶招商引資的吸引力和企業(yè)活力，公司未來(lái)在兩江新區(qū)的配售電業(yè)務(wù)前景可期；產(chǎn)業(yè)園區(qū)經(jīng)營(yíng)的園區(qū)內(nèi)電網(wǎng)，可自愿選擇移交電網(wǎng)企業(yè)直接供電或者改制為增量配網(wǎng)，有望為公司增加配網(wǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)模。第三，公司擬收購(gòu)資產(chǎn)之一長(zhǎng)興電力主業(yè)之一即為電力運(yùn)維業(yè)務(wù)和綜合能源業(yè)務(wù)，在政策的引導(dǎo)和支持下，其有望以兩江新區(qū)的配電專營(yíng)權(quán)為基礎(chǔ)打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的綜合能源服務(wù)品牌。

公用：三峽水利、沃施股份、國(guó)投電力、華電國(guó)際、贛能股份，建議關(guān)注：中閩能源

環(huán)保：上海洗霸、瀚藍(lán)環(huán)境、國(guó)禎環(huán)保、維爾利、長(zhǎng)青集團(tuán)

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，交易具有不確定性