本周電力設備和新能源板塊下跌 4.47%，表現(xiàn)略好于大盤。 光伏跌 2.12%，核電跌5.12%，鋰電池跌 4.91%，工控自動化跌 4.38%，發(fā)電設備跌 5.18%，風電跌 3.64%，二次設備跌 5.44%，一次設備跌 4.76%，新能源汽車跌 4.69%。漲幅前五為科融環(huán)境、曉程科技、金利華電、中電電機、方正電機；跌幅前五為天翔環(huán)境、大洋電機、東方鐵塔、納川股份、新綸科技。

行業(yè)層面：電動車： 4 月電動車產(chǎn)量 10.6 萬輛，同比增長 22.7%，環(huán)比下滑 1.0%；裝機電量 5.41gwh，同比增長 44%，環(huán)比增長 6%； 第四批電動車推廣目錄發(fā)布，共 238 個車型入選；廣汽豐田新能源車產(chǎn)能擴建項目獲批， 投資逾 113 億/新增年產(chǎn)能 40 萬輛；法德投資 50 億歐打造電池制造項目；廣汽新能源正式交付 1500 輛純電出租車，與桑德新能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，首批采購 2000 臺 AsionS； 吉利擬總投資 30 億，建立動力電池研發(fā)中心； 寧德時代 811 電芯安全問題攻克， 年內(nèi)量產(chǎn)上市； 新能源： 國網(wǎng)青海建立儲能與電網(wǎng)互動數(shù)據(jù)共享物聯(lián)網(wǎng)， 有效促進新能源消納；德威新材大功率氫燃料電池發(fā)動機重磅發(fā)布；浙江衢州擬推動全釩液流電池在相關領域的應用； 2.07GW！黑龍江報送 2019 年光伏平價項目； 內(nèi)蒙古興安盟 3GW平價風電項目獲核準！

公司層面： 比亞迪：發(fā)布 2019 年 4 月銷量快報， 1-4 月汽車累計銷量 155,417 輛，同比 4.21%，其中新能源汽車 97,183 輛，同比 123.13%。 2019 年 4 月公司動力電池及儲能電池裝機總量約為 1.625GWh，本年累計裝機總量約為 5.591GWh。 天順風能： 擬以集中競價交易的方式回購公司股份，回購金額 0.25~0.5 億元，回購價格不超過 6 元/股。股份將用于員工持股計劃。 通威股份： 控股股東通威集團將所持有部分股份辦理質(zhì)押業(yè)務，累計質(zhì)押 15.48 億股，占本公司總股本的 39.87%。 宇通客車：公司于近日收到鄭州市財政局轉(zhuǎn)支付的國家新能源汽車推廣補貼款 11.76 億元。 特變電工： 19 年股票期權(quán)激勵計劃首次授予股票期權(quán)，授予數(shù)量： 2.9 億份；授予人數(shù)： 2,026 人；行權(quán)價格： 7.64 元/股。 大洋電機： 全資子公司北京佩特來電器擬向Dana Electric Holdings BVBA 轉(zhuǎn)讓其持有的北京佩特來電機驅(qū)動技術有限公司 50%的股權(quán)，作價 3.26 億元。

投資策略： 11 月光伏政策歷史拐點， 1 月出臺平價和 4 月光伏指導電價， 光伏平價項目預計超預期，光伏國內(nèi) 45-50GW 有保障，海外需求預計 85GW+，全球 125GW+，價格已經(jīng)企穩(wěn)略升， 3Q 旺季繼續(xù)強烈看好光伏龍頭， 風電今年搶裝，零部件毛利率回升，整機待拐點； 繼 3 月 PMI50.5%， 4 月 50.1 持續(xù)位于榮枯線上， 龍頭工控企業(yè) 3 月開始訂單好轉(zhuǎn)， 工控去年 Q1-4 增速為 12/9/4/0%， 今年 Q1 增長 1.7%超出預期， OEM 市場降幅收窄、項目型市場向好， 強烈看好工控龍頭； 19 年補貼政策落定， 乘用車兩極分化， 產(chǎn)業(yè)鏈重新議價， 4 月產(chǎn) 10.6 萬輛，同增 22.7%， 過渡期搶裝但不是很明顯， 預計全年銷量 170 萬輛，同增 30%+， 80GWh，同增 40%+，全球電動化如火如荼， 看好二線電池龍頭和優(yōu)先布局毛利率見底的全球龍頭； 泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是今年國網(wǎng)戰(zhàn)略重點， 總體規(guī)劃待落地，國企改革受關注， 國網(wǎng)龍頭值推薦。

重點推薦標的： 匯川技術（通用變頻/伺服提前復蘇、動力總成布局成效初現(xiàn)、收購增厚）、 通威股份（光伏政策落定價格見底 3Q 回升、硅料和 PERC 電池龍頭）、 隆基股份（ 光伏政策落定價格見底 3Q 回升、單晶硅片和組件全球龍頭）、 宏發(fā)股份 （新能源汽車繼電器全球龍頭、通用繼電器有望復蘇、 估值低）、 億緯鋰能（動力電池突破新客戶、電子煙持續(xù)超預期、消費類有增量）、 璞泰來（數(shù)碼負極龍頭進軍動力、負極和石墨化產(chǎn)能待釋放）、 國電南瑞（電網(wǎng)自動化和特高壓直流龍頭、受益泛在電力物聯(lián)網(wǎng)）、 正泰電器（ 經(jīng)濟復蘇低壓電器龍頭受益、光伏運營和 EPC 穩(wěn)?。?、寧德時代（動力電池全球龍頭）、 星源材質(zhì)（干法全球龍頭、濕法開始上量）、 新宙邦（電解液漲價龍頭受益、半導體材料放量）； 建議關注： 麥格米特、 欣旺達、 ST新梅、 石大勝華、 陽光電源、 福萊特、 比亞迪、 捷佳偉創(chuàng)、 天賜材料、 多氟多、 國軒高科、 邁為股份、 當升科技、天齊鋰業(yè)、 金風科技、 泰勝風能、 杉杉股份、恩捷股份、 天順風能、 平高電氣、 許繼電氣、三花智控、林洋能源等