工信部國資委印發(fā)通知:今年流量平均資費(fèi)降低20%以上：提速降費(fèi)勢(shì)在必行，一方面可以為廣大消費(fèi)者帶來實(shí)實(shí)在在的讓利，未來通信套餐將向著更大流量、更快速度、更低價(jià)格發(fā)展，但是另一方面也為運(yùn)營商帶來了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。對(duì)于運(yùn)營商來說，未來基礎(chǔ)通信服務(wù)的利潤將越來越薄，存量市場(chǎng)競爭極其激烈。要想要維持業(yè)績持續(xù)增長，運(yùn)營商必須拓展新的業(yè)務(wù)方向?；ヂ?lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等下游領(lǐng)域有望迎來快速增長。

中國信通院發(fā)布《2019年4月國內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)行分析報(bào)告》：手機(jī)市場(chǎng)出貨量在經(jīng)歷5個(gè)月負(fù)增長后再次回歸正數(shù)，安卓機(jī)出貨量份額再度增長。國內(nèi)市場(chǎng)，國產(chǎn)品牌競爭力強(qiáng)大，在手機(jī)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下取得不俗的成績。隨著華為、小米、oppo、vivo等5G手機(jī)逐步推出，未來將會(huì)迎來新一輪手機(jī)換新潮流，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望回暖。

華為全球已獲40多份5G合同出貨超10萬個(gè)5G基站：美國對(duì)于中國通信企業(yè)的詆毀并未奏效，在涉及到實(shí)際的利益時(shí)，更多的國家選擇了用腳投票。根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)，全球5G商業(yè)合同至少已達(dá)97個(gè)，其中諾基亞37個(gè)，愛立信至少18個(gè)，而華為42個(gè)。華為在5G上的領(lǐng)先并非“一日之功”，而是來自“十年磨一劍”的持續(xù)投入。目前為止，華為已經(jīng)向3GPP提交了超過1.6萬項(xiàng)5GNR提案，在標(biāo)準(zhǔn)中貢獻(xiàn)了高達(dá)20%的專利。

投資策略及建議：本周中美貿(mào)易談判再次出現(xiàn)波折，市場(chǎng)大幅調(diào)整，通信行業(yè)作為受貿(mào)易戰(zhàn)影響最為深遠(yuǎn)的板塊，本周出現(xiàn)了大幅下挫。短期來看，受到貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)果的不確定性以及美國對(duì)華出口關(guān)稅提高的影響，通信板塊在市場(chǎng)以及價(jià)格兩方面均受到打壓，板塊未來的不確定性增加，未來出口端受阻，成本提高的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。從中長期來看，5G仍然是今年驅(qū)動(dòng)通信板塊的主旋律。尤其是預(yù)計(jì)今年下半年5G臨時(shí)牌照有望發(fā)放，通信板塊投資驅(qū)動(dòng)的邏輯不變，今年5月17日世界電信日以及6月27日在上海召開的世界移動(dòng)通信大會(huì)有望為通信板塊注入更多的活力。目前通信板塊整體估值低于歷史平均水平，而工信部明確今年將有60萬站以上新增基站建設(shè)，三家運(yùn)營商也紛紛公布了2019年的資本開支，通信板塊有望在年內(nèi)觸底反彈，中長期持續(xù)看好板塊未來走勢(shì)。重點(diǎn)推薦國內(nèi)設(shè)備商集采領(lǐng)先的光通信龍頭烽火通信（600498），硅光子芯片自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)光迅科技（002281），物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭高新興（300098）。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策實(shí)施不及預(yù)期；貿(mào)易戰(zhàn)影響；運(yùn)營商資本支出不及預(yù)期