本周要點(diǎn)

石化方面，上周受俄羅斯原油產(chǎn)出提升及伊朗出口受阻影響，原油價(jià)格相對平穩(wěn)，布油價(jià)格維持在70美金左右，我們認(rèn)為油價(jià)短期仍將維持震蕩，風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未完畢。建議繼續(xù)關(guān)注石化中游低估值龍頭及低估值民營煉化龍頭。

基礎(chǔ)化工方面，氯堿產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，環(huán)丙-聚醚產(chǎn)品價(jià)格回升，MDI、TDI等價(jià)格下跌，行業(yè)整體需求相對穩(wěn)定，化工品價(jià)格將按去庫存、補(bǔ)庫存等小周期進(jìn)行波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間有限。我們建議繼續(xù)關(guān)注高倍甜味劑（金禾實(shí)業(yè)）、蛋氨酸（安迪蘇）、日化（上海家化、珀萊雅）等弱周期/消費(fèi)子行業(yè)。

化工品漲跌幅情況

上周化工品漲幅居前的有：二氯甲烷（14.00%）、三氯甲烷（10.34%）、天然橡膠（6.08%）、環(huán)氧丙烷（5.49%）、丙酮（4.43%）。

跌幅居前的有:液氯（-42.30%）、聚合MDI（-8.34%）、VC（-7.14%）、TDI（-7.08%）、環(huán)己酮（-6.04%）。

A股漲跌幅情況

個(gè)股方面，科隆股份、貴州輪胎、風(fēng)神股份、蘇鹽井神、江化微領(lǐng)漲，漲幅為32.23%、25.66%、24.74%、16.08%、14.51%，天龍股份、金正大、沃特股份、*ST康得、龍宇燃油領(lǐng)跌，跌幅為33.77%、22.24%、20.41%、18.60%、15.90%。

關(guān)注煤化工及環(huán)保受益行業(yè)+新材料優(yōu)質(zhì)成長股

我們認(rèn)為PVC、PVA等煤化工細(xì)分行業(yè)利潤有望進(jìn)一步改善；高污染的三氯蔗糖行業(yè)有望在2019年格局更加明朗，且弱周期及消費(fèi)屬性賦予其長期的被關(guān)注價(jià)值；染料產(chǎn)品價(jià)格年后企穩(wěn)回升，行業(yè)集中度仍在提升；農(nóng)化子行業(yè)關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張及具有成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

重點(diǎn)關(guān)注公司為皖維高新、金禾實(shí)業(yè)。

新材料方面，受益于國產(chǎn)替代加速、產(chǎn)業(yè)政策出臺及下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，業(yè)績確定性較高的子行業(yè)具備長期成長的能力。我們建議關(guān)注膠粘劑、LED應(yīng)用、鋰電材料（隔膜、正極、鋁塑膜）、尾氣凈化材料、珠光材料等行業(yè)，重點(diǎn)推薦公司為回天新材、利亞德、當(dāng)升科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原油價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)；下游需求不振；化工企業(yè)重大安全事故及環(huán)保事故