貿(mào)易摩擦對(duì)公用事業(yè)行業(yè)影響有限

環(huán)保領(lǐng)域中，根據(jù)我們的分析，垃圾焚燒不受影響，環(huán)保耗材對(duì)美出口比例較低，影響相對(duì)有限；監(jiān)測(cè)行業(yè)成本端預(yù)計(jì)受到小幅沖擊，國(guó)產(chǎn)替代空間有限；檢測(cè)行業(yè)存量設(shè)備不受影響，新增設(shè)備成本端受小幅影響。電力燃?xì)忸I(lǐng)域中，三代核電自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)比例高，中美貿(mào)易摩擦對(duì)行業(yè)發(fā)展影響有限；燃?xì)庑袠I(yè)，我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口天然氣較少，可替代來(lái)源充裕，此外2019年底中俄管道氣東線(xiàn)有望投產(chǎn)，進(jìn)一步保障了我國(guó)燃?xì)夤?yīng)；風(fēng)電行業(yè)，中國(guó)出口到美國(guó)的風(fēng)電設(shè)備體量較小，預(yù)計(jì)對(duì)于國(guó)內(nèi)價(jià)格影響非常有限，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商成本端或有小幅下降趨勢(shì)。

垃圾焚燒基本不受影響，環(huán)保耗材對(duì)美出口比例較低，影響相對(duì)有限

目前我國(guó)主流垃圾焚燒企業(yè)如瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保、上海環(huán)境、旺能環(huán)境等企業(yè)焚燒爐均自產(chǎn)或從國(guó)有/日本品牌購(gòu)入，不涉及對(duì)美進(jìn)口，不受本次貿(mào)易摩擦影響。環(huán)保行業(yè)有部分企業(yè)對(duì)外出口耗材，如清水源出售水處理劑，碧水源出售膜產(chǎn)品等，但美國(guó)收入占比都較低。根據(jù)調(diào)研，碧水源目前出口膜產(chǎn)品主要銷(xiāo)往第三世界國(guó)家，清水源18年對(duì)美出口水處理劑產(chǎn)品約3000噸左右，約占公司9萬(wàn)噸產(chǎn)能的3%左右，整體受中美貿(mào)易摩擦影響有限。監(jiān) 測(cè)行業(yè)成本端預(yù)計(jì)受到小幅沖擊，國(guó)產(chǎn)替代空間有限

監(jiān)測(cè)設(shè)備部分零部件需要向美國(guó)進(jìn)口，預(yù)計(jì)18年金額占比不超5%。根據(jù)我們調(diào)研，主流監(jiān)測(cè)設(shè)備企業(yè)有部分零部件需要向美國(guó)采購(gòu)，但2018年成本絕對(duì)值不超過(guò)1000萬(wàn)元，占比通常不超5%。根據(jù)調(diào)研，我們預(yù)計(jì)18年美企監(jiān)測(cè)設(shè)備在中國(guó)市場(chǎng)占有率約30%，存在替代空間。但由于美國(guó)企業(yè)監(jiān)測(cè)設(shè)備多數(shù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，比如最大的監(jiān)測(cè)設(shè)備制造商ThermoFisher監(jiān)測(cè)設(shè)備主要產(chǎn)自上海，產(chǎn)品不在加征關(guān)稅之列，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)替代空間有限。

檢測(cè)行業(yè)存量設(shè)備幾乎不受影響，新增設(shè)備成本端受小幅影響

對(duì)于華測(cè)檢測(cè)、國(guó)檢集團(tuán)這樣的優(yōu)質(zhì)檢測(cè)公司來(lái)說(shuō)，通常向美國(guó)采購(gòu)實(shí)驗(yàn)室設(shè)備。根據(jù)調(diào)研，我們預(yù)計(jì)18年美國(guó)進(jìn)口設(shè)備金額占實(shí)驗(yàn)室設(shè)備比例或達(dá)到10%，對(duì)于存量實(shí)驗(yàn)室沒(méi)有影響，但新采購(gòu)設(shè)備成本或?qū)⒈煌聘摺８鶕?jù)調(diào)研，部分優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備商生產(chǎn)設(shè)備可以部分替代美產(chǎn)設(shè)備，未來(lái)檢測(cè)企業(yè)成本端可能上行或轉(zhuǎn)而使用國(guó)產(chǎn)設(shè)備，優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)檢測(cè)設(shè)備商有望受益（例如精測(cè)電子、東華測(cè)試等）。

核電、燃?xì)庳?fù)面影響有限，風(fēng)電或有輕微正向影響

核電行業(yè)，華龍一號(hào)屬于中國(guó)自主化知識(shí)產(chǎn)權(quán)的三代核電技術(shù)，根據(jù)中國(guó)核電公告，國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)85%，中美貿(mào)易摩擦對(duì)三代核電影響有限。燃?xì)庑袠I(yè)，我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口天然氣較少，根據(jù)殼牌發(fā)布的《液化天然氣前景報(bào)告2019》，2018年進(jìn)口僅226萬(wàn)噸LNG，占進(jìn)口總量4%，目前全球LNG供需寬松，我國(guó)可替代來(lái)源充裕，此外2019年底中俄管道氣東線(xiàn)有望投產(chǎn)，進(jìn)一步保障了我國(guó)燃?xì)夤?yīng)。風(fēng)電行業(yè)，中國(guó)出口到美國(guó)的風(fēng)電設(shè)備體量較小，預(yù)計(jì)對(duì)于國(guó)內(nèi)價(jià)格影響非常有限，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商成本端或有小幅下降趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦惡化；相關(guān)企業(yè)原有供應(yīng)鏈?zhǔn)盏介g接沖擊。