【信達石化原油庫存預測模型】 為提前預判美國每周原油庫存變化和每周油價走勢，信達證券石化研究團隊通過建立并綜合 4 大模型：美國原油產(chǎn)量模型，美國煉廠開工及需求模型，基于油輪定位和裝卸跟蹤技術的美國原油進出口模型，和基于衛(wèi)星掃描技術的美國陸地庫存監(jiān)測模型，以給出我們對美國每周原油供需及庫存變化的預測值。

【信達石化美國原油庫存預期】根據(jù)構建的 4 大模型，我們預測過去一周 2019.5.17-2019.5.24美國原油總供應和總需求分別為 16.38 百萬桶/日和 16.65 百萬桶/日。 其中，美國原油總供應=美國原油產(chǎn)量+美國原油凈進口，我們預計美國原油產(chǎn)量為 12.25 百萬桶/日，美國原油凈進口量為 4.13 百萬桶/日。 因此， 信達預測過去一周美國原油庫存“ 下降 187 萬桶”。需要指出的是，該預測是我們構建的模型的測試結果，隨著時間序列的拉長，我們后續(xù)也會適當調整模型以提前給出更加準確的預測。

【華爾街一致預期】華爾街對 2019.5.17-2019.5.24 一周內美國原油庫存變化的一致預期為 “ 下降 101 萬桶”， 因此信達預計美國原油庫存下降幅度超過華爾街一致預期，信達同華爾街分歧86 萬桶。 由于信達同華爾街一致預期分歧小于 100 萬桶，如果周三公布的原油庫存變化接近信達預測，我們認為短期油價（周度，本次報告發(fā)布之后的 5 個交易日）大概率震蕩。 本周 EIA庫存將于 2019 年 5 月 30 日晚間公布。

【附注】 華爾街四大金融信息和數(shù)據(jù)服務商中的彭博（Bloomberg） 、 華爾街日報（The WallStreet Journal）和普氏（Platts）均對 2019.5.17-2019.5.24 一周內的美國原油庫存變化進行了圍繞全球市場頂尖分析師各自的預測模型的調查統(tǒng)計！ 3 家機構在 2019 年 5 月 29-30 日期間公布了各自的調查預測數(shù)據(jù)，分別為彭博（下降 63 萬桶） 、 華爾街日報（下降 100 萬桶） 和普氏（下降 140 萬桶） 。 我們取 3 家機構均值“ 下降 101 萬桶” 作為 2019.5.17-2019.5.24 這一周美國原油庫存變化的華爾街一致預測。 路透社（Reuters） 本周暫未公布其預測結果。

【 信達石化美國原油庫存上周預測結果回顧】 在 2019 年 5 月 22 日《 預計美國原油庫存超預期增加：我們預計增加 134 萬桶！ 》中，我們預測 2019.5.10 -2019.5.17 美國原油庫存“ 增加134 萬桶”，華爾街一致預期為“ 下降 189 萬桶”，而 EIA2019 年 5 月 22 日晚間公布美國原油庫存“ 增加 474 萬桶” ， 我們預測比華爾街一致預期更接近 EIA 公布的實際庫存變化數(shù)據(jù)。

【風險因素】 需求不及預期，產(chǎn)量不及預期，地緣政治，衛(wèi)星掃描精度誤差，油輪進出港追蹤定位誤差，阿拉斯加產(chǎn)量季節(jié)性波動誤差。