板塊表現(xiàn)：本周（5月20日-5月26日）滬深300指數(shù)漲幅達-1.50%，同期食品飲料(申萬)行業(yè)指數(shù)上漲了-3.78%，跑輸指數(shù)2.27個百分點。

重點公司跟蹤：1）五糧液：本周五糧液公司舉行了經(jīng)典五糧液的新品跨版儀式，經(jīng)典五糧液是52%vol五糧液的簡稱，是五糧液的核心大單品。新品八代五糧液出廠價定為889元左右，終端建議供貨價959元/瓶、終端建議零售價1199元/瓶，突破了千元大關(guān)。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司一方面推出超高端501產(chǎn)品作為頂級產(chǎn)品，同時籌備501和普五之間的次高端產(chǎn)品，重塑五糧液主品牌價格體系。我們預(yù)期下半年新品將實現(xiàn)順價銷售，品牌價值持續(xù)回歸，維持增持評級。2）瀘州老窖：近日公司在若干核心區(qū)域市場均下發(fā)通知暫停國窖1573經(jīng)典裝訂單接收及發(fā)貨，同時調(diào)整52度國窖1573酒終端配送價至860元/瓶，建議終端客戶團購價為919元/瓶。19年公司強化由國窖1573、窖齡酒和老窖特曲/頭曲/二曲構(gòu)成的3大品牌線，著力打造國窖1573、特曲60版、窖齡酒、特曲等戰(zhàn)略級大單品，目前特曲已站穩(wěn)200元以上價格帶，特曲60版預(yù)計19年有望實現(xiàn)10億元銷售收入，國窖1573將擇機全面提價，維持增持評級。

投資建議：白酒方面，由于茅臺率先提價，抬高了高端酒價格天花板，千元價格帶已成為高端白酒的核心價格。其他名酒紛紛調(diào)價或計劃調(diào)價，如五糧液通過第八代新品上市導(dǎo)入新價格體系，郎酒、老窖、洋河、古井貢酒等名酒旗下的大單品漲聲不斷，積極卡位高端酒價格帶，建立競爭優(yōu)勢。我們看好高端白酒在淡季提價，為中秋旺季銷售做好準備，推薦投資者關(guān)注行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定性較高的品種，重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)等。大眾品方面，啤酒行業(yè)格局改善，乳品、調(diào)味品、速凍食品等必選消費受益于消費升級，頭部企業(yè)市場份額提升，持續(xù)推薦伊利股份、中炬高新、安井食品、青島啤酒等。

風(fēng)險提示：外部不確定因素；業(yè)績增長低于預(yù)期；市場大幅波動；渠道競爭加劇等。