行業(yè)要聞

兩部委修訂出臺《輸配電定價成本監(jiān)審辦法》

國家能源局印發(fā)《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》

廣東發(fā)布國內(nèi)首個公共場所用電安全標(biāo)準(zhǔn)

公司公告

晶盛機(jī)電發(fā)布2018年年度權(quán)益分派方案

億緯鋰能發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)告

天順風(fēng)能回購股份

走勢與估值

近5個交易日，滬深300指數(shù)上漲1.60%，電氣設(shè)備（申萬）指數(shù)上漲1.16%，跑輸滬深300指數(shù)0.44個百分點(diǎn)，風(fēng)電設(shè)備（申萬）漲幅居前。目前電氣設(shè)備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為27.99倍，相對滬深300的估值溢價率為142.9%，估值溢價率有所上升。

投資策略

光伏方面，隨著近期光伏政策逐步落地，光伏項(xiàng)目即將進(jìn)入大規(guī)模開工建設(shè)階段，行業(yè)維持高景氣。從供需看，當(dāng)前單晶硅片和單晶電池環(huán)節(jié)供給偏緊，相關(guān)電池廠商6月份已經(jīng)開始漲價。建議關(guān)注通威股份（600438）和隆基股份（601012）；風(fēng)電方面，國家發(fā)改委近期發(fā)布了《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，通知明確了風(fēng)電項(xiàng)目不同時點(diǎn)的補(bǔ)貼額度。我們預(yù)測2019年風(fēng)電行業(yè)將迎來搶裝，相關(guān)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)有望受益，推薦天順風(fēng)能（002531）和金風(fēng)科技（002202）。

動力電池方面，4月份新能源汽車銷量達(dá)到9.7萬輛，同比增長18.1%，環(huán)比下降14.8%。新能源汽車銷量增速有所放緩一方面由于四月為銷售傳統(tǒng)淡季，另一方面近期新能源汽車起火事件對消費(fèi)者信心有所影響。4月動力電池裝機(jī)量達(dá)到5.41GWh，同比增長43.9%。寧德時代和比亞迪裝機(jī)量市場占比接近80%，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。欣旺達(dá)進(jìn)入易捷特供應(yīng)商名單，相關(guān)車型需求36.6萬臺，訂單規(guī)模達(dá)百億，國內(nèi)電池廠的國際化供應(yīng)之路再次邁出堅(jiān)實(shí)一步。全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)和新能源滲透率提升是動力電池行業(yè)發(fā)展的重要邏輯，推薦行業(yè)龍頭寧德時代（300750）和獲準(zhǔn)成為海外供應(yīng)商的欣旺達(dá)（300207）、億緯鋰能（300014）。

風(fēng)險提示：新能源項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，動力電池國際化競爭加劇。